国际货币基金组织 要求一个 西班牙 开始密切关注 房地产价格. 带有结束数据 2017, 身体检测到“轻微高估”, 尽管它强调它离新的泡沫还很远. “尽管仍没有明显证据表明存在重大偏差, 当局需要保持警惕”, 基金说. 是因为, 要求西班牙主管扩展他们可用的工具来应对财务风险和控制信贷授予. 这些仪器必须已经“可以使用”, 最后明确指出了制止泡沫的权威,终止了泡沫 经济部西班牙银行.

西班牙经济状况目前还远未出现新的投机性债务泡沫的冒泡. 房价上涨并没有信贷增加. 他 私人债务 不上升,与外界的平衡为正. 西班牙离当时向国外借一些钱的那一刻相去甚远 100.000 百万欧元 年, 根本上旨在 购房 价格飞涨. 然而, 房地产担忧的价值. 第一, 因为一旦价格急剧上涨, 主人以为自己很富有,不再存钱. 目前的储蓄率是 历史最低 在危机最严重的时候达到高点之后.

随着这些看涨的情况发生, 有危险的是 重估 可能导致对砖块价值的过度自信,并且, 所以, 放宽信贷授予和建立标准的螺旋. “决不能低估这些进程发展的速度”, explica un alto cargo de la Administración.

因此 国际货币基金组织 在您的西班牙年度报告中对 国家房地产部门. 在标题下 住房市场的演变, 已经引起关注?, 该机构的经济学家做出两种不同的估算,以试图衡量价格偏差.

在其中之一, 基金进行的计算包括 人均收入, 劳动年龄人口, 利率, 股票市场, 成本或房屋价格与家庭收入之间的关系. 绝对是, 试图衡量该物业是否可以负担得起,以及其价值是否与经济发展保持一致. 有了这个模型, 他 国际货币基金组织 坚持认为“ 2017年第四季度略有高估”. 然而, 他还指出,鉴于计算的复杂性,应谨慎对待这些结果。.

与中相同 2003

另一个比较是根据历史平均值进行的,, 一方面, 房价与家庭收入之间的关系以及, 为别人, 住房成本相对于 出租. 鉴于这些变量, 基金的结论是, 2017 这些比率“大约与2003年中的水平相同”,略低于历史平均水平. 自觉地, “表明没有高估”. 然而, 的唯一通知 西班牙银行 住房市场高估的警报使得 2003, 与州长 海梅·卡鲁阿娜(Jaime Caruana) 在前. 然而, 他再也没有收到过警报,并且在任何时候都没有采取足够的措施来纠正它.

国际货币基金组织要求西班牙开始监测住房价格

有了先例, 债务仍按比例减少并不重要 开始. 基金组织辩称,现在是时候开始预防和准备避免积累不平衡状况的工具了. “尽管目前房屋估值的偏差并不大,但自那以来家庭的财务状况已有所改善 2012, 房地产市场需求的持续压力可能会增加金融稳定的风险”, 警告.

西班牙, 宣布失败的肖像

依你的意见, 银行仍然“高度关注房地产行业”,并且, 所以, 工具 宏观审慎, 那些可以控制财务风险的, 应该扩大以钳制这种暴露.

也就是说, 西班牙监管者应获得新权力限制抵押贷款的授予, 取决于房屋的价值, 借款人的收入或信贷条件. 事实上, 的政府 佩德罗·桑切斯(PedroSánchez) 正在准备一项法令以赋予 西班牙银行 这些功能中的.

“改进宏观审慎工具的紧迫性增加了. (…) 至关重要的是,西班牙银行拥有一套完整的工具,以便能够在价格相关性出现时迅速采取行动。”, 状态. 基金呼吁建立机制,以确保主管之间共享信息并协调其行动. 并对西班牙原则上已经组织的机构负责监督气泡形成表示肯定并赞赏.

国际货币基金组织本身的亮点, 然而, 金融周期尚未显示债务泡沫迹象. 在一边, 私人债务持续下降. 只有在 2017 小伙子 10%, 强调. 和外面的平衡, 是否产生经济失衡的真实温度计, 这是积极的, 尽管最近几个月它迅速恶化了.

另一方面, 一些专家回顾说,导致证券市场过度增长的证券化融资较少。 抵押贷款. 基金如何指出, 漏洞主要集中在公共债务和外债的大量积累.

没有砖头繁荣

也, 国际货币基金组织强调,这次房地产价格的回升与建筑业的繁荣无关。, 真正地转移了惨无人道的债务, 特别是外面. 危机前的砖块活动仍占GDP的一半, 骰子. 而且大部分购买是在二手房中进行的, 不在新建筑中. 尽管在某些城市,价格引起警觉, 这些需求集中在需求高度集中的城市和地区: “之间 2014 和 2017 价格已经提高了 15%, 由诸如 马德里巴塞罗纳”, 指向报告.

在基金提出的建议中, 敦促对建筑公司的资产负债表进行合并, 在某些情况下,仍然受到危机的破坏和高犯罪率. 鼓励推广固定利率抵押贷款,以保护债务人免于未来加息. 要求确保正确使用获得社会住房和租金补贴的标准. 他认为,有必要改善城市发展的监管,以打破提议中存在的限制。. 在桑切斯政府宣布采取措施控制租金上涨之后, 基金批评他们: “任何旨在减轻租金价格压力的新举措都应避免对供应造成负面影响, 这将对低收入租户产生不利影响。”.

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