El alquiler de vivienda, la inversión más rentable

La vivienda en alquiler en España se ha convertido en el activo más rentable para cualquier inversor que quiera obtener el máximo rendimiento de su capital. Con los tipos de interés en negativo y las Bolsas en rojo por la incertidumbre acerca de un frenazo económico, los resultados que ofrecen los activos financieros a los inversores son planos o negativos, frente a las alternativas inmobiliarias que multiplican esta rentabilidad varias veces, según los datos publicados el pasado miércoles por el Banco de España en su último informe sobre el mercado de la vivienda.

La diferencia entre las rentabilidades medias obtenidas con viviendas en alquiler o activos financieros como la deuda pública o la renta variable no deja lugar a dudas sobre por qué el mercado inmobiliario concentra desde hace dos años el interés de pequeños, medianos y grandes inversores nacionales e internacionales.

Según el Banco de España, la rentabilidad bruta acumulada por los alquileres de vivienda en los 12 últimos meses llega ya al 4%, lo que supone tres veces más que lo que puede aportar una inversión modelo en renta fija como los bonos del Estado a 10 años, que era un 1,5% al término del último trimestre.

Si lo que se mira es una alternativa como los depósitos a entre uno y dos años ofrecidos por los bancos, los datos del organismo supervisor indican que la comparación es aún más favorable al alquiler ya que, debido a la política marcada por el Banco Central Europeo, apenas aportan un 0,1%. La Bolsa española, que sufre una gran volatilidad a cuenta del proteccionismo o incertidumbres como el Brexit, ofrecía una rentabilidad negativa del 9,6% hasta septiembre. Salvo Italia, en otros mercados europeos el panorama es similar; pero España es, junto a Holanda, el país donde más evidentes se hacen las diferencias de rentabilidades para los inversores.

Claro que la rentabilidad bruta por alquiler es estimar sólo una parte de lo que puede ofrecer la vivienda hoy a los inversores. Cuando el Banco de España toma como referencia el crecimiento de las rentas por alquiler más las plusvalías acumuladas por las viviendas en los últimos 12 meses, la rentabilidad media se dispara al 10,9%, lo que supone 7,5 veces más que las letras, 110 veces más que los depósitos y beneficios frente a las pérdidas de la compra de acciones.

«El precio medio del alquiler sigue subiendo en España y se sitúa en 8,22 euros por metro cuadrado», explica Beatriz Toribio, directora de Estudios de Fotocasa, una de las fuentes del Banco de España para elaborar su informe de seguimiento. Toribio destaca que el ritmo de crecimiento ha caído respecto al año pasado, cuando se registraron subidas interanuales de dos dígitos. «Aun así, nuestros datos revelan fuertes tensiones en los precios en las principales capitales del país, lo cual es llamativo sobre todo teniendo en cuenta que en buena parte de ellas ya hemos superado los precios máximos de 2007 y 2008».

Según Fotocasa, los alquileres en España han subido de forma prácticamente ininterrumpida a lo largo de los últimos cuatro años. Madrid es la comunidad más cara para alquilar una vivienda de segunda mano, con un precio medio de 12,92 euros/m2 al mes. Le sigue Cataluña (12,09), País Vasco (9,76) y Baleares (9,66). En el lado opuesto, Extremadura (4,63) y Castilla-La Mancha (5,01) son las dos regiones con los precios de la vivienda en alquiler más al alcance de la demanda.

Las medias estadísticas ocultan grandes diferencias entre inmuebles, básicamente por su localización. Los activos financieros son también mucho más líquidos que las viviendas. En cualquier caso, no hay duda del interés por el mercado del alquiler como una alternativa de inversión más que competitiva frente a los más financieros. Alrededor de un tercio de las compraventas de casas se realizan sin financiación. «Mientras los tipos de interés sigan en negativo, los inmuebles mantendrán un atractivo extra», explica Susana de la Riva, responsable de Márketing de Tinsa.

[Fuente: El Mundo]

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